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2000年以来，中国家庭总财富从3.7万亿美元升至63.8万亿美元，增长16倍以上。中国人均财富积累速度是其他大多数国家的3倍。中国仍在继续前进，已从廉价劳动力和一般制造业的首选之地，变成希望扩大品牌全球影响力的跨国公司的必选之地。华尔街如果想要进入中国市场，要么通过高盛等在中国内地为中国投资者服务的纽约大银行，要么将美国的投资资本引入中国企业。(作者肯尼斯·拉珀扎，王会聪译)

另外，有些人有买指数做过山车的经历，但事实上，指数基金是有分红的，如果有拿到分红，即使做了过山车，也是有收益的。比如上证50、沪深300、中证500等市场主流指数，涵盖的都是A股市场盈利能力比较强的公司，虽然A股市场分红的力度不是很大，但这三种主流指数涵盖的公司在过去十年内分红的水平是还可以的，十年分红累计并且选择再投资的话，也是有相当于银行存款的收益的。所以建议选择分红能力强的指数基金。

苏剑：前些年我国宏观杠杆率每年平均上升十多个百分点，但2016年到2018年之间，宏观杠杆率每年平均上升只有5.8个百分点，速度下降了一半。其中2018年宏观杠杆率不仅没有上升，还下降了1.5个百分点，可见，当前的稳杠杆目标已经初步实现。2018年的工作重点在于防风险，所以优先考虑建立健全债务风险防控机制。今年则优先债转股增量的扩面提质，接下来将进一步从多方面推动债转股量和质的扩张。

证券投资： 证券交易需通过资本市场立法授权的银行和中介机构进行，所有相关资金的转让需通过银行进行。从事投资服务和投资活动的非居民需要在金融机构开立账户进行资金的收付和转移。境外企业进行证券投资，其资产净值至少为等值1000万欧元，投资，期限至少为3年。非居民和居民需在公开发行证券、债券、其他衍生工具等金融产品前，向资本市场委员会申请批准招股说明书。进行公开发行、私募或者向合格投资者进行销售需符合资本市场相关法律规定。

此外在社融规模方面，分析人士普遍预计，7月社融将延续5月份以来“社融增量规模小于新增贷款”的局面，仍将低位徘徊，影子银行压缩力度放缓的效果可能从8月份开始才会逐渐显现。兴业银行首席经济学家鲁政委认为，一方面，在理财细则发布前，部分金融机构处于观望状态；另一方面，7月20日央行发布资管新规执行通知指出过渡期内金融机构可以发行老产品投资新资产，但老产品整体规模应控制在《指导意见》发布前存量产品的整体规模内。“因此非标融资仍面临一定的收缩压力，7月新增社融规模可能低于新增贷款”。

□周俊生（财经评论人）责任编辑：覃肄灵【海通策略】南下资金在港股买啥？（荀玉根、钟青）来源：股市荀策核心结论：①从2014至18年港股个人交易占比从25%降至16%，机构+交易所参与者占比从75%升至84%。港股外地投资者中，内地投资者占比从13%升至28%。②存量南下资金中，金融、地产、计算机共占65%。4月以来港股调整，南下资金仍持续净流入，主要增持银行、计算机、保险等。③从PB-ROE角度看，港股金融、地产、消费等板块更有优势。